Il finanziamento della PMI italiana: e' ipotizzabile il ricorso ai 'sukuk"?

The challenge for the Italian SMEs is to diversify sources of financing, overcoming dependence on bank financing while opening up to the market. Recent regulations also encourage smaller companies to issue bonds into financial market (mini bonds). However, due to the lack of domestic investors interested in investing in SMEs, the paper explores the possibility to contact Islamic investors, through the issuance of “sukuk”. The process, feasible for companies that have to finance real assets, such as construction of buildings, requires even higher level of transparency and the skill to conclude complex contracts, not yet feasible for SME. The challenge is the growth of the culture of transparency.

La sfida per la PMI italiana è di diversificare le fonti di finanziamento, superando la dipendenza dal finanziamento bancario, e aprendosi al mercato. Le recenti normative hanno favorito anche per le imprese minori l'emissione di obbligazioni da collocare sul mercato finanziario (mini bond). Di fronte tuttavia alla carenza di investitori domestici interessati a investire in PMI, l'articola esplora la possibilità di rivolgersi agli investitori islamici, attraverso l'emissione di sukuk. Il processo, fattibile per le imprese che devono finanziare attività reali, come costruzione di immobili, tuttavia richiede ancora maggiori livelli di trasparenza e la conclusione di contratti complessi, che per ora non appaiono fattibili da realtà di minori dimensioni, dove la sfida è la crescita della cultura della trasparenza.