Struttura finanziaria della s.r.l. e raccolta di capitali online

The article addresses the regulation of the financial structure of the Italian limited liability company (-SMEs) and the offering of membership interests through online platforms. Specifically, after examining the evolution of regulatory interventions on the matter, the current framework represen- ted by Article 100-ter of the Consolidated Financial Act (TUF) is analyzed, which was completely rewritten in March 2023 while adapting Italian law to Regulation (EU) 2020/1503 of the European Parliament and of the Council of 7 October 2020 “on European crowdfunding service providers for businesses”. After focusing on the critical issues that a crowdfunding campaign can raise in terms of organizational relationships within the company, the paper identifies then possible remedies to these problems, both at interpretative and statutory levels. Finally, the impact of the approval of the bill so- called “capitali” on this scenario is briefly outlined.

L’articolo affronta la disciplina della struttura finanziaria della S.r.l.(-PMI) e dell’offerta delle quote di partecipazione mediante piattaforme online. Nella specie, dopo un esame dell’evoluzione degli interventi normativi sul punto, viene analizzato l’attuale quadro normativo costituito dall’art. 100-ter T.U.F., che è stato interamente riscritto nel marzo 2023 in occasione dell’adeguamento del diritto italiano al Reg. UE 2020/1503 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 7 ottobre 2020 “relativo ai fornitori europei di servizi di crowdfunding per le imprese”. Successivamente, l’elaborato, dopo avere messo a fuoco le criticità che potenzialmente discendono da una campagna di crowdfunding in termini di rapporti organizzativi interni all’ente S.r.l., individua i possibili rimedi a tali problematiche, a livello sia strettamente interpretativo sia statutario. Da ultimo, viene sinteticamente illustrato l’im- patto dell’approvazione del d.d.l. “capitali” su tale scenario.