Tecnofinanza e Finanza Alternativa: Idee per una nuova definizione di "FinTech"

Although the concept of FinTech - or Technofinance - is widely adopted by financial players and in the scientific literature, the absence of an unambiguous definition generates possible challenges in qualifying the phenomenon. In this paper, we propose a new definition of FinTech based on a textual analysis aimed at categorising firms financed by equity investments from Venture Capital (VC) and Private Equity (PE) investors. Through textual analysis, we categorise VC and PE investments between FinTech and other types of transactions, exploiting qualitative and quantitative information of equity-funded projects worldwide. This new approach to the definition of FinTech is then used to analyse the sectoral, geographical and temporal distribution of equity investments. Lastly, we study the most recent trends of the FinTech phenomenon through an empirical analysis at the worldwide level. The econometric results indicate that the uncertainty and potential increase in investment riskiness generated by the pandemic are associated with a limited decline in the volume of investment in FinTech, while we find less significant effects in terms of deal size particularly in the early stages of the pandemic. These results suggest that VC and PE players have continued to finance FinTechs during the pandemic, while limiting the volumes invested to reduce risk in periods of high uncertainty

Sebbene il concetto di FinTech – o Tecnofinanza – sia ampiamente utilizzato dagli operatori finanziari e nella letteratura scientifica, l’assenza di una definizione univoca genera possibili difficoltà nella qualificazione del fenomeno. In questo lavoro, proponiamo una nuova definizione di FinTech basata su un’analisi testuale orientata a categorizzare le imprese finanziate degli investimenti in equity da parte di investitori Venture Capital (VC) e Private Equity (PE). Attraverso un’analisi testuale, classifichiamo gli investimenti in VC e PE tra operazioni FinTech e altri tipi di operazioni, sfruttando informazioni qualitative e quantitative dei progetti finanziati in equity in tutto il mondo. Questo nuovo approccio alla definizione di FinTech viene quindi utilizzato per analizzare la distribuzione settoriale, geografica e temporale degli investimenti in equity. Studiamo infine i trend più recenti del fenomeno FinTech, attraverso un’analisi empirica a livello globale. I risultati econometrici indicano come l’incertezza e il potenziale aumento della rischiosità degli investimenti generati dalla pandemia siano accompagnati da un calo contenuto del volume degli investimenti in FinTech, mentre riscontriamo effetti meno significativi in termini di di numerosità delle transazioni in particolare nelle prime fasi della pandemia. Tali risultati suggeriscono come gli operatori VC e PE abbiano continuato a finanziare le imprese del comparto FinTech durante la pandemia, pur limitando i volumi investiti al fine di ridurre il rischio in fasi di forte incertezza.